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【交易指南】资产涨跌背后的“无形之手”----经济周期 (附618活动)

【交易指南】资产涨跌背后的“无形之手”----经济周期 (附618活动)

【交易指南】资产涨跌背后的“无形之手”----经济周期 (附618活动)

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人有悲欢离合,月有阴晴圆缺,此事古难全----《水调歌头》苏轼

让我们以宋代大诗人苏轼的千古名句揭开本文的序幕,这句诗的含义是:人都会经历悲伤、欢喜、离别、复合,月亮也会有新月、弦月、满月、残月的变化,自古以来都是难以周全。相信市场中的你一定也经历过悲(投资亏损)、欢(交易盈利)、离(忍痛斩仓)、合(低价回补),市场亦是如此,有涨有跌,循环往复,充满规律。规律是什么?如何寻找规律?如何利用规律让交易获利、资产升值呢?本文将揭秘资产涨跌背后的“无形之手”----经济周期。

 

美林时钟

由美国美林证券提出,将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法,帮助投资者识别经济中的拐点,在周期变换中获利。

经济周期分为四个阶段:衰退、复苏、过热、滞涨期,推荐不同类型的资产配置。再将十二个经济周期中的重要拐点对应至时钟的十二刻中,形成周期循环。

economic cycle

(图1

economic cycle

(图2

图1中将一个周期分为四个象限,自右上角开始分别为过热期、滞涨期、衰退期、复苏期。

图2中则将十二个重要的经济信号对应时钟的十二刻钟。

  • 12点钟(房地产价格上升,经济景气顶部),1点钟(利率上升),2点钟(股票价格下降),3点钟(商品价格下降),该阶段对应经济过热期,由于较高的通胀使得商品的价格快速上涨,因此最佳配置资产是大宗商品
  • 4点钟(外汇储备下降),5点钟(货币紧缩),6点钟(房地产价格下降,经济萧条底部),该阶段对应经济滞涨期,危机当中,配置防御性的现金是最佳选择
  • 来到7点钟(利率下降)、8点钟(股票价格上升)、9点钟(商品价格上升),该阶段对应经济衰退期,由于市场利率下调使得固定利率的债券成为配置首选
  • 时间来到10点钟(外汇储备上升)、11点钟(货币宽松)、12点钟(房地产价格上升),周期重启,该阶段是经济复苏期,股票进入牛市投资的黄金时期

而我们现在在哪呢?美国经济增长放缓、通胀数据直线飙升、美国外汇储备自2022年大幅下跌,美联储6月开始缩表计划。是的,我们已经进入了经济滞涨期,时间走到了5点钟,现金为王,股市暴跌。

 

现在在哪?

那么,接下去会发生什么呢?让我们穿越时光,回忆过去。

  • 2018年:全球经济放缓,中美对抗初显,美联储不顾经济与9月发生的中美贸易战,坚定加息、缩表。经济增长大幅下降,股票三个月内暴跌20%(上一次5-6点钟)
  • 2019年:美联储见状及时收手,开年就停止加息,随着中美紧张情绪缓和、贸易争端暂时了结,股市掉头向上。7-8点钟)
  • 2020年:新冠疫情突袭,股市再度大跌,美联储迅速大幅降息,股票市场触底反弹,大宗商品价格回升,原油从8美金左右开始飙升8-7-9点钟)
  • 2020-2021无限量化宽松,大水漫灌,股市屡创新高10-12点钟)
  • 20223月18日 美联储首次加息25个基点,周期重启。1点钟)

你此时或许会感叹:要是时间能倒转就好了,那样我就能提前布局了。现在,我们就将时间拨回1点钟,去实现你来不及做的事吧!

 

把握现在:德国DAX40指数

由在德国法兰克福上市的40只最大蓝筹股组成,被誉为德国经济的晴雨表(图4)。德国作为欧洲经济龙头,其经济占到欧元区经济总量的三分之一,该指数也被视为反应欧元区经济状况的重要指标。

7月债券购买计划结束并进行2011年以来的首次加息,使9月底存款利率高于等于零水平,目前为-0.5%,至少加息50个基点(7、9月各一次利率决议)。然而,在俄乌战争、新冠封锁、高通胀的三重奏下,欧元区的经济衰退的概率逐步提高,欧洲股市的下跌或许才刚刚开始!

economic cycle

(图3:德指DAX40 指数周线图)

德指自高位下跌逾20%,当前已跌破关键支撑位13380,投资者可考虑逢高做空,下方第一目标位12500以及第二目标位11900。

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德国DAX40指数

(图3

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