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【港股财报季】腾讯:山重水复疑无路,柳暗花明又一村

【港股财报季】腾讯:山重水复疑无路,柳暗花明又一村

*本周港股将进入中期业绩公布的高峰期,小米集团 (MT5: XIAOMI CROP)、香港中华煤气 (MT5: HONG KG CHINA GAS)等将在今天公布业绩!

 

作为中国市值最大的上市公司兼丐帮帮主,腾讯终于发布财报了。

这是一份有战略意义的财报。

有这份财报打底,腾讯股东们应当算吃下一颗定心丸了。

腾讯

、一塌糊涂的财报

 

腾讯二季报显示,期间腾讯实现营收1340.34亿元,同比下滑3.1%。

利润方面,净利润186.19亿元,同比下滑56%,非国际财务报告准则下,净利润281亿元,同比下滑17%。

腾讯

尤其值得注意的是,在疫情最严重的的二季度,净利润环比反而提升了10%。

从业务细分上看,游戏收入同比下降1%,还算比较稳定。

金融科技部分,同比微增0.72%,同样相对稳定。

社交下跌0.6%,也没咋变化。

腾讯

真正拖累腾讯表现的,是广告。

腾讯广告营收同比下跌18%,连续第三个季度呈现超过10%的下跌。

财报不佳,连腾讯都不得不勒起裤腰带过苦日子。

比如裁员。

与一季报相比,腾讯的人工人数少了5500人,为社会贡献了5500位优秀人才。

但这其实还不够,腾讯现在的营收已跌回2021年一季度的水平,而当时的员工只有9万人,现在的员工数择时11.1万人。

这说明腾讯的运营效率还比不上一年前。

此外,员工的福利也在变差,比如已不再提供免费水果,人均薪资也下降了900元。

不过,腾讯的薪酬中位数仍然在85000元左右,仍然是不折不扣的高薪工资。

那么,腾讯未来会怎么样呢?

 

、护城河仍然宽阔

我们分版块来详细看看腾讯的业务。

首先,是现金牛——游戏。

尽管已经约一年没有拿到版号,但腾讯游戏的国内收入仍然做到了同比持平。

这说明,腾讯现有游戏的生命周期还远未结束,其已拿到的版号储备也足够丰富。

事实上,版号限制对腾讯而言在某种程度上反而是利好,因为大量的中小型游戏公司已在寒冬中被冻死,而玩家玩游戏的需求却不会因为没有版号而消失。

说白了,腾讯的竞争优势反而还扩大了

等到版号再放开,腾讯的游戏业务重新起飞,不在话下。

腾讯

其次,是表现最差的广告业务。

但这同样不是腾讯一家遇到的问题。

国内国际,所有吃广告业务的互联网平台,近期的广告数据都非常难看。

广告业务与宏观经济挂钩,宏观经济不佳,甲方自然也就缺钱打广告。

而只要中国别在防疫上继续瞎折腾,宏观经济反转指日可待。而待到山花烂漫时,广告业务自然就会在在丛中笑。

不过,腾讯的广告业务不如阿里、京东等与变现挂钩更直接的平台。预计其广告业务将后于阿里、京东的广告业务复苏。

但腾讯无敌的流量入口地位终究并未改变。尽管微信、QQ、腾讯视频用户都已见顶,但依然没有任何公司可以挑战腾讯在流量界的地位。

这也意味着,虽然现在惨、复苏慢,但确定性非常高。

而比这两块核心业务的表现更为重要的,是视频号。

 

、视频号成最大希望

 

财报中,腾讯多次提到了视频号。

视频号的表现也确实好。

数据显示,视频号的使用时长已超过朋友圈总用户使用时长的80%,播放量同比增长超过200%。

其中,基于算法推荐的实盘播放量更是做到了同比增长超过400%,说明了腾讯在推荐算法方面的巨大进步。

视频号独一无二的优势有两个:

首先,是社交属性

微信是中国人在网络世界的身份证,没有微信简直寸步难行。

而我在快手、抖音上,可能并不会关注我现实生活中的好友发布了什么、关注了什么、点赞了什么。

但在视频号中,这些信息会自动推荐。

此外,将视频号内容分享至微信群或微信好友,也比分享其他短视频内容至微信要方便多。

​​​​腾讯

其次,是“保命”属性。

短视频杀时间已成为不争的事实,很多用户为了拒绝短视频,不得不进行“物理隔绝”,卸载抖音等短视频平台,以保证一天不至于只有22个小时。

而微信,是不可能被卸载的,用户只能勉力靠意志来拒绝短视频。

此外,对于像我这样对短视频相对无感的人,陷入视频号的概率也比陷入手机中根本没有的抖音要大得多。

另外,视频号的变现逻辑也正在被打通。

7月下旬,视频号开始接入信息流广告,并上线视频号小店功能。

目前来看,视频号虽然距离抖音还有很大距离,但超越快手,恐怕并不是什么难事。

腾讯

从数据上看,这仍然是一份糟糕的财报,盈利、营收、增长全都不佳。

但若从行业护城河的角度上看,腾讯的护城河完全没有缩窄,视频号的部分反而还大大拓宽了。

腾讯近两年来确实跌的很惨,现在的腾讯,甚至算的上市价值股。

而这样的好公司、这样的低估值、这样的好机会,恐怕并不会太多。

 

四、技术上

腾讯股价在8月初进一步跌破3月份的前低点298水平,跌至295水平见支持反弹,目前重新反弹至318水平。然而,整体形势一浪低于一浪和下降趋势都没有改变,50和200均线都双双向下,目前50均线在340水平附近,而早前跌破的横行区关键支持330水平已变新阻力,反映上行反弹困难重重。如可重返330水平上方,腾讯股价才有望挑战50址线和前高点356.70水平。

下方如再次遇阻转势回落,关键支持参考287-292区间,如再破该支持区,股价或将跌向2018年的低点244水平。

​​​​腾讯

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