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【交易策略】对于财报季,您需要准备些什么?

【交易策略】对于财报季,您需要准备些什么?

上市公司密集发布财务报告的时期称为“财报季”,上市公司发布的财务报告一方面为股票交易者提供了解所投股票发展近况的契机,同时也制造在的股价巨幅波动。

过去的7-8月间,富拓也定期发布深度文章跟踪分析热门个股的财务表现,为投资者带来具有价值的投资参考。

为何重要?

财报季专指每个财政季度结束后的一段时间,通常持续数周,股票交易所上市的大小公司都会在这段时间发布最新的财务账目。

财务报告的固定内容包括毛收入、净利润、每股收益(EPS)和前景展望,以及一系列其他财会数据,这些数据可帮助投资者全面了解上市公司的运营状况和前景。

财报信息一经发布,可在各国证监会或证交所、各种财经刊物、上市公司网站等多个信息源上找到。

财报季一方面有助于市场参与者从他们监测的公司以及更广泛的指数中收集信息;另一方面,例如苹果(富拓MT5平台代码:APPLE,下同)等指标个股的财报表现甚至可能会让投资者改变对纳斯达克100指数前景的整体观点。

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何时发布?

一般来看,上市公司会在每个季度结束后的数周内(12月、3月、6月、9月)集中发布财务报告。

也就是说,财报季的高潮阶段集中在1月至2月(发布去年4季度业绩)、4月至5月(发布1季度业绩)、7月至8月(发布2季度业绩)和10月至11月(发布3季度业绩)。

财报发布后,部分上市公司还会安排业绩报告股东会议。会上,公司管理层与分析师、媒体和投资者之间将围绕公司生产经营展开各种讨论,这一过程能给投资者透露更多重要信息。

要说财报披露规则,美股、港股和A股三者之间最直观的差异就是会计年度的不同。其原因是因为A股是以自然年度作为财政年度,关于年报规定是4个月内披露,所以一般都是在每年4月30号前披露。

而在香港和美国,上市公司的会计年度划分时间没有硬性规定,完全由企业自行决定,因此每个财报期都可以作为企业的年度报告截止日。

附:美股、港股和A股通财报披露规则差别

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表格内容来源:公开网络

发布哪些重要信息?

最为关键的数据层面,企业财报会发布会计三大报表中的会计数据和财务指标(虽然美股、港股和A股的会计准侧存在差异,但呈现的核心本质是一致的)。

哪些指标最为重要?以下先揭开冰山一角:

  • 营业收入及其增长率——代表公司总收入,展现公司的整体行业低位,其增速则代表了公司的业务扩张力。
  • 扣非净利润及其增长率——记得要找到剔除一切成本和税收后的的纯利,具备一定的规模同时兼具稳定可持续的增速即是极好的。
  • 净资产收益率(ROE)——ROE是一项十分重要的财务指标,通过净利润除以股东权益(资产减去负债)得出。净资产收益率能够反映股东每投入公司一分钱,一年下来能产生多少净利润。数据越高,即代表公司盈利能力越强,只要能持续高于20%多半就是优秀公司。
  • 现金流/净利比——是将经营活动产生的现金流净额来除以净利润得到的比率,经营现金流要持续多年接近或超过净利润数字,这样才能给ROE的读书带来可靠性。
  • 资产负债率——就是使用总负债来除以总资产得出的比率。该指标若大于70%代表公司存在较大债务风险;但也不是负债率越低越好,企业的扩张经营通常需要通过举债来获得。

另外,还有很多值得投资者参考的数据指标。例如,有分析人士会将“应付款”和“预收款”来判断行业话语权;也有一些特定投资者非常看重企业的“分红率”等等。

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重要提示:财报季看什么?

1、了解盈利预期,保持“意外”警惕

在财报数据中,市场最先关注的就是代表净利水平的每股收益(EPS)数字,一些热门公司的盈利数据通常会有市场预期,而预测是一件极难的事,如果数据超出或低于分析师之前的盈利预估,这是股价出现大幅波动的导火索。而回购、盈利指导等其他伴随收益报告一并出炉的意外消息也会引发股价波动。

2、个股、板块间溢出效应

直接来看一个实例,如果投资者的投资组合中有比亚迪电子(BYD ELECTRONIC CO),作为苹果产业链公司,苹果公司IPAD销量和产量的变化也会对前者产生影响。评估关联个股股票也是财报季期间投资者的重要工作,因为指标龙头股可能揭示某个行业的前景,从而引发外溢效应。

3、考虑宏观环境是否生变

股市往往集中了该国一批最有影响力的上市公司,在分析公司收益时,寻找“领头羊”股票很重要,这些股票可被视为衡量宏观经济表现的晴雨表。当这些个股表现不好,那么对于经济大势的指向就令人担心了。而一旦“大势”不佳,股市的下跌可能会以“泥沙俱下”的方式演绎。此时无论个股质地如何,股价都会很受伤。

龙头股的例子有:

联邦快递(FEDEX):快递业务遍及全球,消费者和企业消费活动的重要参考。

阿里巴巴(ALIBABA GROUP H.):旗下包含淘宝、天猫、支付宝等重要业务,是中国消费活动的风向标。

卡特彼勒(CATERPILLAR):全球最大的重型机械制造商,在建筑、制造和农机领域拥有大量业务,中国是其重要的业务板块。

苹果(AAPL):不言而喻,世界上最大的电子消费公司之一,有着冗长的产业链条。

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小结

财报季是一段机会与雷区并存的时期,财报数据对于股价而言是有巨大影响力的驱动因素。

因此在财报季期间,你至少需要留意——

1、指标龙头个股业绩,以及他们对于市场整体风向的影响;

2、掌握个股的业绩预期和发布结果,从战术层面可制定短差交易计划,并预判战略层面的股价潜在长期波动;

3、了解哪些关联个股的业绩会影响自己持仓股票的表现。

如果你从事股票交易,确保即时了解持仓个股的收益表现及业绩预期,以便提前做好交易计划。做好这些准备,也可以帮助投资者更平稳地度过财报季。下期内容,我们将探讨具体的财报季交易策略

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